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国产GPU四小龙之一燧原科技：科创板IPO启动初步询价_我的网站

一 |     8月25日消息，燧原科技发布公告称，公司首次公开发行股票并在科创板上市，计划发行4303.5173万股新股，占发行后总股本的10%，发行后总股本约为4.30亿股。     本次发行采用战略配售、网下发行与网上发行相结合的方式进行。其中，初始战略配售数量为860.7034万股，网下初始发行2754.2639万股，网上初始发行688.55万股。

二 |     在全球航空兵器竞争愈发激烈的当下，印度空军的未来规划引起广泛关注。    根据时间安排，初步询价日为2026年8月28日，网上及网下申购日均为9月2日。然而，最近一次关于印度战斗机发展进程的访谈节目，却让这个曾经雄心壮志的军事梦显得有些不堪。     值得关注的是，燧原科技目前尚未实现盈利。

三 | 若上市时仍处于亏损状态，公司将按规定纳入科创板科创成长层。刚刚退休的印度空军副参谋长纳格什·卡普尔在新德里电视台（NDTV）的节目中痛批印度斯坦航空公司（HAL），称其研发的“光辉”MK2战斗机毫无用处，不仅真相直击，也引发了关于中国和印度空军力量差距的深思。    卡普尔在节目中指出，预计到2035年，“光辉”MK2才会开始量产，而此时中国可能已经装备了第六代战斗机。根据更为乐观的估算，未来几年内，中国空军的歼-20战斗机数量将从现在的500架飙升至1000架。本次发行的保荐机构为中信证券，联席主承销商由国泰海通证券和广发证券共同担任。而对比之下，印度空军所面临的压力及中印空中力量的差距，似乎远没有得到应有的重视。        这种差距不仅体现在数量上，更在于技术的领先。    燧原科技成立于2018年3月，与摩尔线程、沐曦股份、壁仞科技并称为“国产GPU四小龙”。     根据招股书上会稿，公司此次拟募集资金60亿元，主要用于第五代和第六代AI芯片系列产品的研发及产业化，以及先进人工智能软硬件协同创新项目。以“光辉”系列战斗机的研发为例，从上世纪80年代启动的LCA计划就是个惨痛的教训。三个募投项目拟投入金额分别约为15.03亿元、11.97亿元和33亿元。    在技术积累方面，截至2025年末，燧原科技已取得境内发明专利313项，累计承担国家级及地方科技攻关项目12项，并参与制定58项AI芯片与智算系统领域的国家及行业标准。    

四 | 到如今“光辉”MK1战斗机的交付问题频出，正是对这一历史教训的生动映射。

五 |     虽然“光辉”MK2是被寄予厚望的一款战斗机，但卡普尔的直言无疑揭示了它的短板。

六 | 这款被视为“光辉”系列最终改进版的战斗机，其研发与试飞周期依然漫长且不确定。即使在2026年首飞，形成战斗力也要到2038年，整个过程充满了变量。此外，MK2的核心技术，包括F414发动机的采购以及相关系统的集成，一直徘徊在延迟与不确定性之中。    HAL屡次延迟交付的背后，反映的是印度国防工业的低效与无能。

七 | 即便经历了多次的计划调整和改进，最终的成果却依旧让人失望。印度空军希望通过“光辉”MK1A来提升自身实力，但迄今为止，HAL的交付时间已经一再推迟，甚至被迫接收“半成品”，这在任何军队中都几乎是不可想象的噩梦。        万一“光辉”MK2真能按期研发完成，然而随着美国GE公司宣布将F414发动机大幅涨价，这一切似乎又添变数。当前，印度正遭遇来自美国的技术与价格的双重“痛宰”。如果说“光辉”MK2只是面临资金问题，那么未来的项目如TEDBF和AMCA则更是苦不堪言。由于在发动机选项上的局限，印度空军不得不开始寻找替代方案，然而这些方案大多在技术上没有保障，甚至连研发合同都未能落实。

八 |     例如，印度国内的“卡佛里”发动机开发延迟，以至于这一计划几乎成为了笑柄；而与法国和英国企业的合作，则面临着研发技术转让的博弈，恐怕不久的将来也难以成功落地。    在这种背景下，印度空军要想重新建立自己的强大形象，必须真正面对自身存在的深层次问题。如何打破HAL的研发瓶颈与管理弊端，如何确保战斗机的性价比以及持续的技术更新，将是摆在决策者面前的重要课题。

九 |     而对于中国而言，这一情况自然形成了一种隐秘的优势。在这一问题的背后，体现出的是两国之间在国防工业独立自主、技术积累和市场运作等方面的深刻差异。        印度空军的未来，是否会在“光辉”MK2的阴影下步入困境？或许这个问题并没有简单的答案。

十 | 但是，在全球科技日新月异的今天，任何国家无法在短时期内逆袭他国的技术优势，唯有正视现实，脚踏实地的推进国防建设，才能真正实现“光辉”的理想。    作为世界上最大的发展中国家，印度需要反思的不仅仅是战斗机的数量，更是整体国防工业能力的提升。只有当技术与战略同频共振，印度空军才能迎来真正的曙光。返回，查看更多。

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Published on:01:21:41